德邦基金陈星德:市场犹豫 基金投资者大可不必-灌南新闻

                                                              2019年10月19日 16:08 来源:灌南新闻 编辑:极速快三是不是可以控制

                                                              极速快三是不是可以控制

                                                              【雪莉今日进行尸检】

                                                              如果我们仔细分析最新的经济数据♂〇,对比A股的历史估值♂⊙∵,投资者大可不必担心当前的市场点位◇。9月PMI已略回升♂,大型企业PMI更是连续三个月处于荣枯线以上∟。同时⊙△⊙,9月社融数据也显示企稳?◇◇,同比达到10.8%⊿﹡∟。根据德邦基金的推算〇?〇,这轮基钦周期可能在11-12月见底∵?∟。

                                                              极速快三是不是可以控制

                                                              新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体◇∟,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的⊿□∵,并不意味着赞同其观点或证实其描述⌒。文章内容仅供参考?,不构成投资建议?。投资者据此操作◇△▽,风险自担⊿♂♀。

                                                              数据来源:Wind、银河证券◇□∵,截至2019/9/30⊙。主动股基采用银河三级分类中的标准股票基金(A类)?◇,偏股混基采用银河三级分类中的偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)∵。

                                                              极速快三是不是可以控制

                                                              反观A股历史上↑♀△,仅有123家公司退市↑,现存3692家公司♂↑?,已退市公司占比仅为3.2%◇∟。因此△♂,中国的资产管理机构也有更多的动力去做好主动研究♂∟,挖掘优秀的个股机会☆。

                                                              WRDS沃顿数据平台显示π△⌒,1980年至2017年期间π∴,美股市场仍上市和已退市的公司数合计达到26505家┊,扣除6898家存续状态不明的公司﹡⌒,仍处于上市状态的公司5424家◇☆,占比28%;已退市公司14183家◇,占比72%☆。多年来⊿,美股之所以表现亮眼⌒◇∵,也有主流指数覆盖面窄、幸存者偏差等因素〇∵,这也间接推动海外ETF的快速发展▽∟。

                                                              上证指数再次来到3000点关口⊿⌒,市场开始纠结⌒⌒⌒。一方面担心经济下行压力加大△〇,类滞胀环境变为真滞胀;另一方面⊿,连续三个季度的上涨┊,估值相比去年底有了大幅提升﹡♂,市场参与者难免产生畏高的心理?。

                                                              当然⊿〇,光看宏观和估值还不足以稳定获取回报∵▽,更为重要的是关注企业基本面和自下而上的选股能力⌒☆〇。在这一点上↑〇▽,基金投资者更无需纠结↑﹡。历史数据显示⊿┊,我国主动管理基金能够提供长期的超额收益∵↑。特别是在在结构性行情中⊿⌒,主动管理的优势尤为显著□◇♀。以今年为例♂,全部A股中上涨2798只股票⊙〇⊿,下跌902只⊿♂,上涨胜率达76%♂?∴,但如果投资者选择购买基金◇,胜率可高达100%♂⊿。

                                                              极速快三是不是可以控制

                                                              主动管理基金之所以能长期战胜指数▽,一方面得益于中国是成长中的大国⌒,中国市场是新兴市场☆△,在较大波动的同时具有很多挖掘优质股票的机会;另一方面┊π↑,中国公司严格管制的上市制度和较少的退市数量♀,也使得指数化投资的性价比并不如海外♂♀?。

                                                              再看估值π。截至10月15日收盘▽π,沪深300的PE(TTM)为12.3倍〇,处于近十年历史分位的20.5%∴∵,中证500的PE(TTM)为25倍☆?∟,处于历史分位的8%♂。由此可见?♂⌒,整体估值并不算很高⌒┊。

                                                              数据来源:Wind、银河证券↑□,截至2019/9/30▽。主动股基采用银河三级分类中的标准股票基金(A类)◇⊿∴,偏股混基采用银河三级分类中的偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)⌒∵。

                                                              极速快三是不是可以控制

                                                              综上所述⌒♂♂,国内主动管理的基金管理公司能为投资者创造更多的价值π?。在市场犹豫时♀◇◇,投资者更应该抱紧善于自下而上选股的基金产品∟,基金管理人则需要坚持加强基本面研究∵⌒,努力为投资人争取回报┊┊,建立好的口碑∟﹡∵,真正促进行业的长期健康发展⌒⊿。

                                                              近十年来∴△┊,除了最近三年沪深300表现略好外◇⊙,各时期主动管理的权益基金均能较好地打败各大指数♂,把握市场的大趋势∴〇。这些期间包括高速成长的中小盘行情、剧烈波动的“股灾”、供给侧改革下的大盘股风格、业绩分化的结构化行情等等☆,主动管理基金基本上都能够把握表现优秀的股票∴◇∟,并完成风格的切换◇⊿□。

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