爱博平台:11月金融数据全面回暖 下阶段货币政策如何发力-山东教育新闻

                                                  爱博平台:11月金融数据全面回暖 下阶段货币政策如何发力-山东教育新闻

                                                  爱博平台
                                                   

                                                  【陆士新院士病逝】

                                                  由于同日公布的CPI同比上涨4.5%┊◇☆,创近8年新高┊⊿﹡,中国民生银行首席研究员温彬认为﹡⊙,货币政策操作可能将受到一定牵制π▽。日前⊙⊿,央行表态要坚守币值稳定目标♂﹡,预计进一步降息的可能性降低⊿〇,货币政策首要目标将根据经济增长和通胀形势而进行边际转换♂⊿。

                                                  爱博平台

                                                  12月10日﹡◇,央行发布的最新金融数据显示﹡,11月社会融资规模增量为1.75万亿元∟♂﹡,比上年同期多增1505亿元▽▽。11月人民币贷款增加1.39万亿元↑,同比多增1387亿元△。

                                                  经历10月的低迷后△☆,11月金融数据全面回暖∵↑。

                                                  “本月信贷和社融虽超预期⌒,但规模增量基本合理□⊙,符合稳增长的政策基调☆。”温彬称◇π▽,本月信贷和社融都有所放量∴﹡♂,一方面与上月信贷和社融偏低有关π,另一方面表明逆周期宏观调控政策逐渐发力∵,金融支持实体经济的支持力度增强π。

                                                  爱博平台

                                                  温彬表示◇,下阶段⊙☆,货币政策要平衡好稳增长和控通胀↑,保持市场流动性合理充裕⊿♀∴,引导金融机构继续优化信贷结构∴◇△,确保资金流向制造业、民营企业等实体经济领域∟。此外⊙,在货币政策需兼顾币值稳定目标之时▽﹡♂,逆周期调控政策要更加发力⌒,财政政策要继续推进减税降费π♂,切实降低企业负担♂□♀,要落实好专项债、项目资本金等新规定⊙,共同形成“几家抬”的稳增长格局↑。

                                                  近期☆〇,中央政治局会议定调明年经济政策〇。其中提到⊿□,增长仍然是明年经济工作的重中之重♂〇∴,为确保经济稳增长∴□〇,宏观政策将加大逆周期调节力度◇。

                                                  与此同时♀〇,信贷和社融超预期△﹡,对实体经济起到支撑作用♀。

                                                  信贷社融超预期数据显示⊙,11月M2同比增速8.2%∴∴,同比加快0.2个百分点↑◇∟,环比下降0.2个百分点;M1同比增速3.5%☆┊,同比加快2个百分点△┊〇,环比加快0.2个百分点⌒∟。

                                                  爱博平台

                                                  在采访中△,不少专家认为∴,利率的连续调降和定向降准实施等措施均起到积极作用◇。

                                                  11月5日♂,央行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元?,中标利率为3.25%△,较上期下降5个基点;11月15日﹡,定向降准第二次操作实施♀◇,释放长期资金约400亿元?,当日◇▽♂,央行再次开展MLF操作2000亿元△π,利率3.25%π◇。

                                                  爱博平台

                                                  温彬表示⌒,从新增信贷结构上看♀△∴,数据均较上月和去年同期有所改善△π,说明逆周期调控效果逐步显现?⌒┊。例如π〇,就企业部门而言☆∟⌒,本月企业中长期贷款比上月和去年同期分别多增1990亿和911亿元﹡◇,说明金融机构按照监管要求不断优化信贷结构⊙⌒⌒,对制造业、民营企业的中长期融资支持力度增强☆□☆。

                                                  此外π?↑,表外融资减少1061亿元┊〇∵,也对本月社融超预期形成支撑♂。具体而言⊙?,委托贷款减少959亿元▽◇♂,同比少减351亿元;信托贷款减少673亿元?♂,同比多减218亿元;未贴现的银行承兑汇票增加571亿元﹡〇,同比多增698亿元∟▽。

                                                  分部门看△☆,住户部门贷款增加6831亿元△↑∴,其中⊙﹡▽,短期贷款增加2142亿元□┊,中长期贷款增加4689亿元;非金融企业及机关团体贷款增加6794亿元□,其中♂◇♂,短期贷款增加1643亿元♀♀,中长期贷款增加4206亿元♀∵▽,票据融资增加624亿元;非银行业金融机构贷款增加274亿元∵。

                                                  爱博平台

                                                  11月人民币贷款增加1.39万亿元□♂,同比多增1387亿元↑,环比上月的6613亿元增长明显⊙♂◇。

                                                  爱博平台

                                                  中信证券固定收益首席研究员明明指出﹡π,从中长期贷款来看π↑∴,居民部门购房需求依然稳定;而企业长短期信贷增长较为匹配△□〇,二者的增长可能源自基建预期的上行、借贷成本的下降以及地方债发行压力减轻﹡。

                                                  下阶段∵☆,货币政策应如何平衡好稳增长和控通胀♀?

                                                  爱博平台

                                                  11月社会融资规模增量为1.75万亿元⌒,比上年同期多增1505亿元□∴?。11月末π,社会融资规模存量为221.28万亿元□,同比增长10.7%〇。

                                                  连平分析称♂⊙,M1增速小幅回升∴∵∴,但仍在低位徘徊♀□,很大程度反映了货币政策在信用端的发力仍需要加强♂,企业经营活力需改善⊙π。M2增速基本平稳⊿∟π,小幅回落☆▽,原因可能是多方面的♀♂,包括债券发行年末减速♂♂☆,财政年末支出力度不及预期等∴。总体而言♂〇,广义流动性的基本稳定∵,为明年初政策发力打下基础⊿。

                                                  爱博平台

                                                  不过〇△↑,稳增长还需逆周期调节的保驾护航⌒◇。金融数据发布同日⌒┊,国家统计局公布的数据显示┊∟,11月CPI同比上涨4.5%⊿〇♂,创近8年新高♂♀。

                                                  温彬认为﹡,即使排除上月增量放缓的扰动◇∟,今年前11个月累计新增社融仍达21.23万亿元□π☆,比去年同期多增3.4万亿元▽♂∟。从本月新增结构上看♂﹡,表内信贷(未包含外币贷款)新增1.36万亿元▽♂┊,比上月和去年同期分别多增8130亿元和1298亿元∵□,也说明银行信贷对实体经济的支持力度增强♀∴。

                                                  “未来居民和企业部门信贷投向结构可能明显向企业部门倾斜⌒。稳增长和降息背景下▽,因城施策的房地产调控政策可能对居民贷款需求形成一定支撑∴⊙。”连平表示□⌒。

                                                  平衡稳增长与控通胀面临经济下行压力等各种挑战♂◇♀,今年以来金融对实体经济的支持力度不减﹡↑♂。

                                                  连平认为∵〇,短期流动性将有季节性支撑♂?,跨年存在增量投放可能♀♂□。按照当前的融资需求节奏∴,央行快速加码流动性投放推升M2的可能性不大⌒。但央行存在数量型工具提前使用的可能∟∵,如降准等⌒↑。

                                                  交通银行首席经济学家连平认为π,货币政策即使需要发力┊⊿,步调也会较缓∴。“当然﹡,年底提前下达的1万亿地方专项债计划12月实际发行↑?,在认购机构的缴款压力下⊙π∵,央行存在数量型工具提前使用的可能♀∟?,如降准等↑。”

                                                  华泰证券首席宏观研究员李超则预计∵◇,明年一季度货币政策扩信用将发力﹡☆,可能有定向降准♂,并增加基础货币投放♀。

                                                  本文由爱博平台编辑发布!

                                                  猜你喜欢: