债市走势再添新变数-邹城新闻

                                                                                2019年09月17日 4:40 来源:邹城新闻 编辑:奥博平台注册

                                                                                奥博平台注册

                                                                                【李嫣晒爬山照】

                                                                                从各分项因素看﹡□π,推动当前物价上涨的主要因素是猪肉价格⊙∵□。8月份↑∴△,猪肉价格环比上涨23.1%∴☆,同比上涨46.7%〇,直接拉动CPI上涨约1.3%⊿♂。猪肉价格的大涨也带动了牛羊肉和禽蛋价格的普涨﹡△□,8月份π,牛肉、羊肉、禽肉价格涨幅分别升至12.3%、12.5%和9.6%▽┊。此外☆,8月份的水果价格也上涨了24%↑。在肉禽和水果价格上涨的带动下﹡♀□,8月份∟,CPI食品价格同比上涨10%?⌒,创下2012年以来的新高⊿↑〇。

                                                                                值得注意的是∴∟◇,在CPI同比连续上涨的同时π,PPI同比却呈现连续下跌态势﹡。国家统计局公布的数据显示⊿☆,8月份π♂,PPI环比下跌0.1%⊙,同比下跌0.8%┊☆,同比降幅创下2016年8月以来的新低◇⌒◇。

                                                                                从国内债市看☆◇〇,在多个因素叠加影响下∵∵,此前一直呈现牛市走势的债市┊∴,近期开始有所调整⌒。其中∴▽⊙,利率债出现明显回调π△↑,10年期国债和国开债收益率分别较此前一周上行7BP和9BP∟π。

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                                                                                多因素叠加扰动债市除了国内通胀压力预期上升∟,国际国内多个重要事件♂,成为近期扰动债市的重要因素♂△。从国际看⊙♂∴,9月以来□▽□,伴随丹麦央行、欧央行等先后降息及欧央行决定重启量化宽松↑♂,全球再度掀起货币宽松浪潮〇∴。9月19日◇♂〇,美联储议息会议将要召开∟∟⌒,是否继续降息颇受关注〇↑□。国际金融市场上↑∴♂,10年期美债、德债大幅上行,黄金也自高位回调约4%π。国内方面∵▽,9月16日迎来央行全面降准的实施♂,释放资金约8000亿元;9月17日将有2650亿元MLF到期⊿◇,9月20日则将第二次发布贷款市场报价利率(LPR)﹡π。

                                                                                “即使CPI增速可能在2019年四季度创本轮新高∴,比如达到或突破3.0%△□,但本轮CPI增速上升已经接近尾声∴∵∵。”平安证券首席经济学家张明分析称△⊙⊙,从2020年起▽∟,中国经济可能会面临CPI与PPI同比增速双双下降的局面⊙♂。原因在于□,当前核心CPI、非食品价格、PPI与M1等因素的变动∵﹡,都不支持CPI增速的持续上涨∵∟。而作为驱动本轮CPI增速上升的最重要因素——猪肉价格﹡∟,进一步上升的空间与可持续性均难以持久﹡∟△。

                                                                                “综合来看∟♀,利率债短期或仍有调整压力∴,中期利多逻辑不变⌒┊﹡。”赵伟分析认为π∟,短期来看┊♀,债市干扰因素增多♀,海外债市调整、通胀预期变化、地方债潜在供给、资金风险偏好提升等因素♂?,均可能导致债市表现阶段性承压〇☆☆。中期来看□,经济基本面、货币环境、信用环境、“资产荒”下再配置压力的逐步显现、外资持续流入等因素◇,依然对债市形成有力支撑⌒。

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                                                                                PPI的持续下行↑,也让市场担忧工业物价存在通缩压力△??。姜超表示⌒♂∵,根据估算┊△,油价、钢价和煤价是影响中国PPI的三大核心商品价格π,截至今年8月份﹡,国内成品油价格同比下跌11.2%∵,山西优混煤价同比下跌11.8%△﹡,国内钢材综合价格指数同比下跌5.6%﹡,商品价格的普跌使得PPI步入通缩区间⊙⊿。

                                                                                长江证券宏观固收首席分析师赵伟表示⌒,随着生猪供给的大幅收缩以及假期带来的需求上升〇♂♂,猪肉价格进入快速上涨通道π♂,对CPI同比拉动明显扩大?◇。同时∟△∵,猪肉价格上涨外溢效应逐步带动鸡肉、牛肉、羊肉等食品涨价⊿∟。此外∴┊,在天气、地缘政治事件等影响下π⊙♂,大豆、玉米等粮食及原油价格♀,也可能成为未来某个时段通胀预期抬升的新增变量〇♂♂。综合来看﹡π,预计今年四季度到明年一季度∟⊿,CPI通胀中枢或逐步抬升⊿▽∴,单月同比可能阶段性超过3%△◇。

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                                                                                推荐阅读:轮台县4.1级地震